股票配资教程 突然爆雷！美股巨头，大跳水！发生了什么？

受业绩指引不及预期的影响，美股流媒体巨头奈飞 7 月 17 日股价大跌，盘中一度跌超 11%，截至发稿，跌幅收窄至 7.57%，市值 2894 亿美元。

有华尔街机构分析指出，目前投资者普遍认为奈飞公司的业务正在恶化。高盛将奈飞公司的目标股价从 110 美元下调至 94 美元。法国兴业银行也将奈飞的目标股价从 100 美元下调至 95 美元。

据财联社报道，根据奈飞美东时间周四盘后公布的财报，其二季度营收为 125.6 亿美元，同比增长 13%，市场预期为 125.9 亿美元；营业利润为 42 亿美元，同比增长 11%。

奈飞预计，2026 年第三季度营收为 129 亿美元，同比增长 11.7%，这将是自 2023 年末以来各季度中最低的同比增幅；预计每股收益为 0.82 美元。据伦敦证券交易所集团（LSEG），分析师此前预测该公司第三季度营收为 130 亿美元，稀释后每股收益为 0.84 美元。

奈飞还将全年营收预期下调至 510 亿至 514 亿美元，同比增长 13% 至 14%，预计 2026 年营业利润率为 31.5%。

更重要的是，奈飞还宣布，从 2027 年起，观看时长报告将由每年两次减少至每年一次。此前，该公司已于去年停止公布订阅用户数量。

这意味着，随着奈飞面临传统媒体公司以及 YouTube 带来的更激烈竞争，投资者能够获得的业务数据进一步减少。

PP Foresight 分析师 Paolo Pescatore 表示，奈飞的第三季度业绩指引"似乎反映了公司管理层的谨慎态度和公司增长模式的自然成熟，而非业务突然恶化"。

他补充说，业绩指引"进一步强化了奈飞依然强劲但正进入一个更为稳健的增长阶段的观点，鉴于市场对其一贯的高预期，其容错空间已大大减少"。

晨星公司分析称，目前投资者普遍认为奈飞公司的业务正在恶化。管理层决定撤回用户参与度报告只会加剧这种看法，这是导致其股价在盘后交易中出现接近两位数下跌的主要原因。

自 2025 年 6 月创下历史新高以来，奈飞股价累计下跌约 50%，仅今年以来跌幅就已将近 30%。

2025 年，奈飞曾凭借热门科幻剧《怪奇物语》最终季和韩国剧集《鱿鱼游戏》等强劲内容阵容吸引用户。不过，分析师认为，该公司今年的内容储备相对较弱，可能进一步拖累增长。

对于奈飞而言，维持用户黏性至关重要。长期以来，奈飞的估值一直高于其他媒体公司，后者不仅流媒体订阅用户规模更小，还面临有线电视业务持续萎缩的压力。

奈飞目前的股价约为未来 12 个月预期利润的 20 倍，明显高于华特迪士尼的 13.5 倍和康卡斯特的 6.6 倍，凸显出投资者给予这家流媒体巨头明显估值溢价。

（免责声明：文章内容和数据仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。）

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编辑|何小桃 易启江

校对 |陈旭

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