股票开户咨询服务 港股打新 | 基本半导体（09971.HK）：中国碳化硅功率器件头部玩家，亏损无底洞

看到半导体，大家心里就一个想法——打。

再看看今天新上的9只新股，加上昨天上的这6只和上周上的同仁堂医养......

一共16只等着你去翻牌子。

别说选了，光是把这16只看完，都已经头晕，很多朋友看不过来就只看申购倍数了。

完全没时间的情况下，只看申购倍数也是个不错的方法，但有一点时间的话，我们还是来一只只看看，哪一只有大肉，哪一只有大雷。

先说下冲突问题

冲突组1: MOMENTA- W、易控智驾、基本半导体、同仁堂医养、宝盖新材、瑞为技术、东方科脉

冲突组2: 立讯精密、珞石机器人、晶合集成、齐云山食品、普源精电、三环集团、鼎泰高科、滨化股份

冲突组3: 晶合集成、滨化股份、永康控股

再说下6只二婚股：立讯精密（8折）、晶合集成（5折）、普源精电（5.5折）、三环集团（5折）、鼎泰高科（6折）、滨化股份（5-6折）

今天，我们先来看名字很基础但业务一点也不基础的——基本半导体。

01 业务背景：碳化硅功率器件的“中国垂直整合者”

基本半导体（深圳基本半导体股份有限公司）是一家专注第三代半导体功率器件的企业，核心产品为碳化硅（SiC）功率模块和分立器件。

碳化硅相比传统硅器件，在高压、高频、高温场景下具有明显优势，主要应用于新能源汽车（车载充电机、逆变器）、光伏逆变器、工业电源、充电桩等领域，是当前功率半导体赛道最热门的材料之一。

公司是国内少数具备碳化硅全链条垂直整合能力（IDM模式）的企业之一，覆盖芯片设计、晶圆制造、模块封装、栅极驱动设计与测试等环节。 这在供应链安全和成本控制上形成一定优势。 截至2025年6月，公司车规级产品累计出货已超过11万件，碳化硅功率模块销量从2022年的数百件快速增长至2025年上半年的超过2.5万件。

翻开那张发黄的老照片，1919年11月13日那天的韶山冲，一家人难得聚齐拍了张全家福。

它的市场地位：

根据弗若斯特沙利文数据（按2024年收入计）：

✦

中国碳化硅功率模块市场：排名第6，份额2.9%（国内企业第3）。

✦

中国碳化硅分立器件市场：排名第9，份额2.7%。

✦

中国功率半导体栅极驱动市场：排名第9，份额1.7%。

看着地位平平，尤其是全球市场仍由国际巨头（Wolfspeed、Infineon、STMicroelectronics等）主导，这几家海外厂商合计占据国内过半份额。

02 财务表现：收入增长，但亏损持续

公司处于产能扩张和市场开拓阶段，收入一直在增长，但亏损并没有因此显著收窄：

✦收入 ：

2023年约2.21亿元，2024年继续增长，2025年达到约3.11亿元，规模持续扩张。

✦毛利率 ：

2023年曾出现较高毛损（约59.6%），2024年随产销规模提升大幅改善至约9.7%毛损，2025年因上游原材料价格和新产线折旧影响，毛损率小幅反弹至约10.9%。

✦净利润 ：持续亏损

，2023年净亏约3.42亿元，2024年收窄至约2.37亿元，2025年再度扩大至约3.35亿元左右。

主要亏损原因：高昂的碳化硅原材料成本、新产线大额初期折旧、持续高研发投入，以及市场化定价策略。

经营现金流持续净流出，流动负债阶段性走高，短期内实现盈利仍面临压力。

03 发行结构分析（打新必看）：

✦发行价：27.49 - 31.62港元/股

✦入场费：每手200股，约6388港元。

✦保荐人：国金证券（香港）、中银国际

✦估值：

按发行价上限算，估值96.22亿港元，PS大约30倍，溢价溢价得很夸张，谁让人家名字就带半导体。

✦基石：无

✦绿鞋：有

✦发行机制：18C

✦散户一共：

6847-27387手，盘子适中，回拨已满。

打不打？—— 谨慎下注

吃了名字的福，目前本期大热门，碳化硅赛道长期高景气，新能源汽车和新能源发电是确定性增长驱动。

但是高资本开支和原材料成本导致短期难以扭亏股票开户咨询服务，融完这轮也就能多活两年......