杠杆风险 潍柴动力：完成A股股份回购 耗资7.61亿元累计回购5025万股

　　中证智能财讯潍柴动力（000338）5月19日晚间公告，公司A股股份回购方案期限已届满，公司于2025年6月23日至2025年9月4日期间，通过集中竞价方式累计回购A股股份5025.25万股，占公司总股本的0.58%，回购价格区间为14.57元/股至15.43元/股，累计支付总金额7.61亿元（不含交易费用），本次回购已实施完毕。

　　根据计划，本次回购资金来源于自有资金及自筹资金，回购金额处于5亿元至10亿元的计划区间内，实际执行情况与此前披露方案一致。因公司实施分红派息，回购价格上限由23.57元/股调整为22.86元/股。

　　公告显示，本次回购股份将全部用于注销并减少注册资本，注销后公司总股本将由87.12亿股变更为86.62亿股。本次回购不会对公司财务、经营及偿债能力产生重大不利影响，不会导致公司控制权及上市地位发生变化，公司股权分布仍符合上市条件。

正所谓“算力尽头是电力”，机构资料显示，电力是生产AI Token的“燃料”和主要成本。在AI大模型运营成本中，电力成本占比可达60%-70%，远超硬件折旧和网络成本。有分析认为，Token是电力的衍生品，Token出海本质是电力出海。

　　核校：沈楠杠杆风险