股票杠杆配资风险 春光集团募7.3亿上市首日涨633% 现金净额降2年后飚升

中国经济网北京5月11日讯 今日，山东春光科技集团股份有限公司(证券简称：春光集团，证券代码：301531.SZ)在深交所创业板上市。截至收盘，该股报97.50元，涨幅633.08%，成交额35.66亿元，换手率83.17%，振幅190.83%，总市值214.24亿元。

春光集团主营业务为软磁铁氧体磁粉的研发、生产和销售，并沿产业链发展软磁铁氧体磁心、电子元器件和电源等产品。

截至上市公告书出具之日，本次发行前，公司董事长韩卫东直接持有公司34.04%的股份，同时通过临沂君安间接控制公司21.48%的表决权，合计控制公司55.52%的表决权，为公司的控股股东、实际控制人。

春光集团于2026年2月5日首发过会，深交所上市审核委员会2026年第5次审议会议现场问询的主要问题：

请发行人代表结合软磁材料的市场竞争格局、下游市场需求变化、原材料价格及毛利率变动趋势、对高性能软磁材料的技术储备以及募投项目扩产情况等，说明发行人产品技术能否适应行业技术发展趋势，发行人业绩增长是否具有可持续性。请保荐人代表说明核查依据、核查过程并发表明确意见。

需进一步落实事项：

“如果谈判无法取得成果，我们会考虑进一步军事部署。但我仍然认为达成协议的可能性存在。”

油价窄幅震荡显示，投资者正在评估该警告究竟是美国即将发动军事打击的前兆，还是仅为商业船只提供的善意提醒。霍尔木兹海峡地位关键，全球20%的石油消费需经此地运输。若美国对伊朗实施打击，市场担忧该海峡航运将被迫中断，直接冲击全球原油供应。

请发行人结合报告期内我国软磁铁氧体销售额变动及销量增速情况、下游市场需求变化以及对高性能软磁材料的技术储备等，说明发行人产品技术能否适应行业技术发展趋势，并针对性完善招股说明书重大事项提示，充分揭示相关风险。请保荐人发表明确意见。

春光集团本次公开发行股票的数量为5,493.3340万股，占发行后总股本的比例约为25%，发行价格13.30元/股，公司的保荐人(主承销商)为中国国际金融股份有限公司，保荐代表人为胡涛、金勇。

春光集团本次发行募集资金总额为人民币73,061.34万元，扣除发行费用(不含增值税)后，实际募集资金净额为64,248.27万元，比原计划少10,822.83万元。春光集团2026年4月30日披露的招股书显示，公司拟募集资金75,071.10万元，用于智慧电源磁电材料项目、研发中心升级建设项目、补充流动资金。

公司本次发行费用总额为8,813.07万元，其中保荐及承销费用5,844.91万元。

2023年至2025年，公司实现营业收入分别为92,960.32万元、107,655.17万元、115,444.02万元，归属于母公司所有者的净利润分别为8,703.32万元、9,888.97万元、12,422.17万元，扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为8,514.58万元、9,275.71万元、11,230.75万元，销售商品、提供劳务收到的现金分别为47,471.57万元、50,481.89万元、61,334.52万元。

2022年至2025年，公司经营活动产生的现金流量净额分别为8,010.28万元、3,136.94万元、2,864.92万元和11,914.59万元，存在一定波动，主要原因为：①销售回款与采购付款周期差异、回款情况变化等因素导致的经营性应收款项及应付款项的变化；②公司为保障安全库存或扩产等原因进行备货，存货余额有所增加；③将收到的客户票据背书转让用于向设备、工程等固定资产供应商支付货款，减少未来到期兑付的经营活动现金流入。如果公司未来经营活动现金流量净额出现较大不利波动甚至下降，公司可能面临营运资金紧张等风险，进而对生产经营及业务扩张产生不利影响。

2026年1-3月，公司营业收入为33,066.41万元，归属于母公司股东的净利润为2,968.48万元，扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为2,919.32万元，较2025年同期分别增长35.91%、45.59%和47.06%，主要系：(1)磁性材料下游新能源、光伏、AI智能服务器、车载应用等新兴市场需求持续增长，且消费电子领域需求稳中有升，公司高端宽温系列材料产品收入持续增长；(2)公司募投项目部分新增产能释放并消化，带动磁粉销量有所增长；(3)氧化锰、氧化铁等原材料价格增长推动公司磁粉价格增长。

2026年1-3月，公司经营活动产生的现金流量净额为-4,727.86万元，主要系公司经营性应收项目的增加及经营性应付项目的减少所致，较2025年同期变动较小。

结合公司2026年1-3月的实际经营情况，以及目前在手订单情况，经初步测算，公司预计2026年1-6月营业收入为63,703万元至74,263万元，同比增长16.64%至35.92%；预计归属于母公司股东净利润为6,328万元至7,593万元，同比增长8.14%至29.76%；预计扣除非经常性损益后归属于母公司所有者净利润为6,180万元至7,446万元，同比增长10.35%至32.95%。

(责任编辑：魏京婷)

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